الذهب يفقد علاوة الحرب ويقترب من مستويات دعم تاريخية

الانخفاض الحاد في أسعار الذهب هذا الأسبوع، بالتزامن مع قفزة كبيرة في أسعار الطاقة ناتجة عن الصراع.

ورغم النبرة المتشددة لصناع السياسة النقدية، إلا أن حالة "عدم اليقين" الاقتصادي دفعتهم نحو حذر شديد في اتخاذ القرارات المصيرية المقبلة.

تحرك جماعي للبنوك المركزية وحذر من "موجة تضخم ثانية"

في خطوة تعكس الترقب والحذر، أبقى كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك كندا وبنك اليابان على أسعار الفائدة ثابتة، معلنين حالة الاستنفار خشية أن تؤدي صدمة أسعار الطاقة إلى موجة تضخمية جديدة.

وفي سياق متصل، دفع إحجام "جيروم باول" عن اعتبار ضعف سوق العمل خطرا أكبر من التضخم، الأسواق لتأجيل توقعات خفض الفائدة إلى عام 2027.

كما اتخذ البنك المركزي البرازيلي والبنك الاحتياطي الأسترالي خطوات حذرة، بينما تترقب الأسواق اليوم قرارات بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي وسط مخاوف من "الركود التضخمي" الذي بدأ يهدد البنية التحتية لنظام الطاقة العالمي.

الذهب يفقد "علاوة الحرب" وينزلق نحو مستويات دعم حرجة

كما شهد الذهب تحولا دراماتيكيا؛ فبعد أن سجل ذروة قياسية ثانية في 2 مارس 2026 عند مستوى 5,435.42 دولار، فقد المعدن الأصفر جاذبيته كملاذ آمن وفقد ما يعرف بـ "علاوة الحرب".

وتتبع العقود الآجلة للذهب حاليا زاوية انخفاض حادة وصلت إلى 85 درجة، بعد كسر دعوم هامة عند المتوسطات المتحركة لـ50 و100 يوم.

ويترقب المحللون اختبار مستوى الدعم الاستراتيجي عند 4,080 دولار (المتوسط المتحرك لـ200 يوم) قبل إغلاق تداولات هذا الأسبوع.

وحذرت التحليلات من أن استمرار التصعيد قد يدفع الأسعار لاختبار مستويات متدنية تصل إلى 2,860 دولار على المدى الطويل.

الميدان العسكري: شلل في القدرات الإيرانية وصدمة إمداد تلوح في الأفق

على الصعيد العسكري، أعلن وزير الدفاع الأمريكي "بيت هيغسيث" عن حزمة ضربات هي الأكبر من نوعها ضد إيران، مؤكدا تراجع الهجمات الصاروخية الإيرانية بنسبة 90% وشلل الموانئ العسكرية والقضاء على 11 غواصة إيرانية منذ بدء الهجوم المشترك قبل ثلاثة أسابيع.

ورغم هذه التصريحات، إلا أن استهداف البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط وضع الأسواق العالمية على حافة الهاوية بسبب صدمة الإمدادات، مما حول الصراع من مجرد "عناوين عسكرية" إلى أزمة اقتصاد كلي شاملة تهدد سلاسل التوريد العالمية.

أفق الحرب: صراع بلا نهاية واضحة

وتشير القراءات السياسية إلى أن مسار الحرب دخل نفقا مظلما منذ مقتل المرشد الأعلى الإيراني في 28 فبراير 2026، مما أجهض فرصا كانت قريبة لإتمام صفقة سلام. ومع غياب رؤية لنهاية الصراع، يبقى الارتباط العكسي بين "القبة الذهبية" والقباب الحديدية الدفاعية هو المحرك الأساسي لاتجاهات السوق في المرحلة القادمة.